7月30日ETF市场信息中心，中共中央政治局召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
《每日经济新闻》记者注意到，这次会议在财政政策、民生、外贸、资本市场等领域，出现了一系列新的表述。例如，在财政政策方面，会议提出“及时谋划出台务实管用的增量政策”“加快财政支出和债券资金使用进度”“ 优化实施财政金融协同促内需政策”；在扩大内需方面，会议强调“加力扩大内需”；对于资本市场方面，“提升资本市场韧性和信心”的内容，比以往增加了“韧性”的表述。
这些新提法有何深意？对此，日前，《每日经济新闻》记者采访了多位专家学者。
“加快财政支出和债券资金使用进度”
记者注意到，在财政政策方面，与以往相比，会议提出“及时谋划出台务实管用的增量政策”，提出“加快财政支出和债券资金使用进度”。
元股证券:ygzq.hk中国财政科学研究院院长杨志勇在接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示，“谋划出台”，即为储备政策。储备政策的关键在于，若要花钱，资金必须能真正落地。例如，若要促进消费，必须能切实提振消费需求；若要拉动有效投资或民间投资，必须能真正带动投资增长。至于何时出台，则需视具体情况而定。当前的首要任务是用好用足现有宏观政策。如果现有资金尚未完全使用，便无需急于追加规模，而应着力优化政策执行，确保资金尽快支出。这正是会议提出“加快财政支出和债券资金使用进度”的用意所在。
杨志勇表示，今年上半年，全国一般公共预算支出实现正增长。“加快财政支出和债券资金使用进度”就是强调财政科学管理。至于资金投向，年度预算已有明确安排，当前的核心问题在于如何提升预算执行效率。预算具有刚性约束，一经确定便不能随意调整。无论是预算资金还是债务资金，均有对应的具体项目；若项目未能及时落地，资金便无法形成实际支出。因此，当务之急是推动已规划项目尽快落地实施，同时坚决避免低效无效投资。
在扩大内需方面，会议强调“加力扩大内需”。此外，会议还强调“优化实施财政金融协同促内需政策”。
如何理解这些表述？对此，杨志勇告诉记者，上周，财政部部长蓝佛安在《人民日报》发表题为《以更大力度落实财政金融协同促内需一揽子政策》的文章，其中提到的“财政金融协同促内需”是今年财政政策的一大亮点。财政资金发挥撬动作用，重点在于两个方面：一是促进消费，二是带动民间投资。目前，该政策已落地实施，总体符合预期，但希望力度更大、效果更好，政策本身仍需进一步优化。要密切关注市场资金需求，深入了解经营主体的实际需要，从而提供更有针对性的政策支持。例如，应进一步明确消费者在哪些方面更需要支持，使政策更加精准有效。总体而言，政策方向是明确的：只要有利于促进消费、有利于带动民间投资，就应朝这个方向持续发力。
记者注意到，蓝佛安还在文章中提出，深入实施财政金融协同促内需一揽子政策，一方面，要立足当前，采取更加有力的措施，持续释放消费潜力和投资活力。扩大个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策支持领域，提高贴息上限，实实在在降低消费者和经营主体当期成本；实施民间投资专项担保计划，提高授信担保额度，降低担保费率等，增强经营主体特别是中小微企业的融资可得性；另一方面，要着眼长远，加力支持科技创新、现代化产业体系建设等，提升全要素生产率，持续提升供给质量。比如，设备更新贷款贴息和中小微企业贷款贴息政策，既广泛惠及交通、水利、农业、制造业等关系国计民生的传统行业，也积极服务高端装备、生物医药、人工智能等新兴产业和未来产业，加紧培育经济增长新动能；又如，进一步扩大服务业经营主体贷款贴息政策覆盖范围，从原有8个领域拓展至包括数字、绿色、零售在内的11个领域，更好满足居民消费升级需要。
谈及财政政策是否会更多地向新动能倾斜，杨志勇说，在新动能领域，财政支持首先要坚持社会主义市场经济原则，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。以技术研发投入为例，财政资金应面向市场、一视同仁，激发各类市场主体的活力，而非对特定对象给予特殊优待。
“要拓展国际经贸互利合作空间”
在外贸领域，会议提出“要拓展国际经贸互利合作空间”。当前，我国在哪些领域与海外存在互利合作的空间？
针对这一问题，商务部国际贸易经济合作研究院学术委员会副主任张建平在《每日经济新闻》记者微信采访时表示，互利合作空间可从进出口双向维度来理解。在出口方面，近期中国空调在欧洲市场表现尤为亮眼，通过创新供给有效满足了当地市场的迫切需求。当前，我国外贸“新三样”等产品正以创新驱动和绿色低碳的发展方式回应全球市场需求，实现了供给与需求的精准对接，这正是互利共赢的生动体现。
“与此同时，中国也在持续扩大进口。今年上半年，我国进口增速显著高于出口增速。中国从各国进口各类商品，不仅能够有力拉动贸易伙伴的经济增长和就业，更为其创造了参与全球供应链和价值链协作的广阔机遇，对贸易伙伴而言同样具有显著的互利效应。”张建平表示。
张建平对记者进一步分析称，更深一层来看，当前国际分工持续深化，全球供应链和价值链协作日益紧密。每一款产品背后，其原材料和零部件往往来源广泛。中国在与各国开展经贸合作过程中，致力于构建更加紧密的供应链和价值链协作体系，帮助贸易伙伴在国际分工中找准自身定位、获得发展机会，从而为其经济增长注入持续动力。
张建平还表示，当然，中国与部分国家的贸易规模较大，可能存在一定贸易不平衡。对此，中国正积极通过“走出去”战略，赴相关国家加大投资、贴近市场、创造就业，在一定程度上形成了贸易与投资的良性替代效应。近年来，中国企业大规模海外布局，以及高质量共建“一带一路”的深入推进，均发挥了重要作用。在共建“一带一路”进程中，中国与众多伙伴国家合作建设了上百个境外工业园和产业园区，推动中外企业集聚发展、形成紧密的产业协作关系，切实带动当地经济社会发展，产生了显著的互利共赢效应。
张建平最后分析称，对中国而言，拓展互利空间也直接体现在外贸格局的优化上。过去，我国出口市场以发达国家为主；而随着高质量共建“一带一路”深入推进，新兴市场、尤其是“一带一路”伙伴国家的外贸空间正加速拓展。与此同时，在传统市场中，部分市场仍在稳步拓展，但也有个别市场因贸易保护主义抬头和单边主义行径，导致双边贸易出现收缩。
“提升资本市场韧性和信心”
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对于资本市场方面，记者注意到，会议提出“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”，比以往增加了“韧性”的表述。
对此，中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅在接受《每日经济新闻》记者微信采访时阐述了自己的理解，“韧性，不是对市场正常运行时的表述，而是受到扰动时，能够消化扰动，并迅速修复，回复到正常运行的一种状态。在这个理解下，前期证监会出台了一系列政策措施，积极吸引入市的中长期资金，比较符合承担韧性功能的作用”。
哪些领域或行业，应该起到压舱石作用，成为资本市场的价值之锚？针对这一问题，北京师范大学教授、经济学家万喆在接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示，“韧性”一词表明，资本市场政策并非追求短期维稳，而是致力于构建长效的内生稳定机制。这意味着市场在经济波动中需具备抗压能力，面对外部冲击时能够实现自我修复、快速回稳。具体而言，市场韧性需要多层次、分体系的支撑：
第一，短期稳盘的“压舱石”。这要求权重股具备足够的市场影响力、盈利确定性和政策托底力度，同时兼具战略安全价值。
第二，长期成长的价值之锚。这是市场长期韧性的核心底盘，主要依托硬核科技与高端制造，如半导体、信创等科技自立自强核心赛道、工业母机等高端装备，以及风电、光伏、储能、新能源车等具备全球竞争力的优势产业。
第三，穿越周期的基本面压舱石。这主要体现为内需刚需与民生消费。
第四ETF市场信息中心，面向未来的增量韧性锚点。数字经济与AI（人工智能）实体融合是重要方向，算力基础设施、数据要素相当于数字经济时代的新型公共事业。
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