文/王新喜ETF市场信息中心
前段时间，马斯克刚刚放弃印度建厂，日系车就往印度冲了。丰田、本田、铃木三家日本车企砸了110亿美元押注印度，这是有多慌？
日系车要重注印度市场，答案无他，日系车在中国市场以后的存在感会越来越弱。
2025财年，日产亏了5331亿日元。本田净亏损4239亿日元，这是它1957年上市以来首次全年亏损。
2025年，丰田、本田、日产在华总销量加起来约308万辆。在中国的份额，从巅峰时的23.1%跌到了9.8%。
日系车过去两个最大的增长引擎就是中国市场与美国市场，现在中国市场这个引擎已经熄火。
去年本田比2020年的巅峰少了近100万辆，跌了24%。日产连续第七年下滑。只有丰田靠着混动和大幅降价，勉强维持了178万辆的销量，微增0.2%。
日系车想要找到能替代中国市场的增长引擎，全世界除了印度市场，没有其他市场有这么大的体量。
日系车的强项是燃油车，现在中国新能源车渗透率已经达到60%，从电动化操控体验、智能大屏体验，冰箱彩电大沙发、智能语音，智能座舱与智能驾驶等，这些都是日系车很难与中国车竞争的部分。
去印度搞电动车，日系车在中国跌倒，要在印度市场站起来
这次重注印度市场，业内直觉认为日系车是奔着卖燃油车的目的而去的。
但日系车本身在印度就一直在卖燃油车，这次大规模转向印度市场，肯定不单是要卖油车，一个目的或是要去卖电车或混动车。
对于印度来说，现在发展电动车的诉求是非常迫切的，也有现实需求，毕竟，印度的石油进口高度依赖海外，如果电动车发展起来，石油进口的压力就会极大缓解。
印度也一直想在新能源汽车领域成为中国电动车的平替，它做梦都想要拿到中国的电池电机电控等三电技术。
特斯拉放弃印度建厂，印度快报指责特斯拉玩弄印度感情，并称莫迪政府把特斯拉当成“印度制造旗舰项目”，现在“梦碎”，打击本土电动车信心。
特斯拉不来，印度为啥破防？因为特斯拉的核心供应商大多集中在中国，电池、电机、电控等关键零部件，高度依赖成熟的中国供应链体系。
原本印度认为，特斯拉能来，必然能带动中国一整条中国产业链都去印度，这样印度电动化战略就起来，但现在，印度这层想法落空了。
因此，日系车若去印度搞燃油车，印度肯定不是特别欢迎，这次大张旗鼓，肯定不只是走原来的路线，而是看到了印度对电动化的迫切诉求。
印度电动车渗透率才2.5%，日系车现在进去投燃油车产能，等三五年后印度真要全面电动化了，你这堆产能全成包袱。
现在日系车有了思路，就是在中国市场做电车打不过中国车，因为中国电车是全世界最先进的，但去印度市场做电车，却是降维打击。
要知道，现在包括丰田等日系车已在全面拥抱中国电动化零部件，丰田实行RCE（中国首席工程师）制度，外观设计交由国内设计团队，主要零部件也都是在国内采购。
2025年3月，丰田在中国推出的纯电SUV铂智3X，卖的不错，这款车由广汽丰田主导开发，里面将近90%的零部件，来自中国供应商。
丰田推出的bZ5，bZ7，中国零部件都占了大部分。日产的纯电轿车N7，电池是宁德时代的，智能驾驶系统是Momenta的，核心的三电系统几乎全是中国供应链。
目前丰田计划投资30亿美元，目标是把在印度的市场份额从8%提到10%。
本田要把印度打造成电动车的生产和出口中心。铃木计划砸80亿美元，把在印度的年产能从200万辆提到400万辆。
日系车要把印度打造成电动车的生产与出口中心，它的产能与技术从哪里来，还不是从中国来。
融资杠杆平台日企重注印度，一个方向可能会借助中国的电动车零部件产业链，出海印度市场，在印度市场做大。
在这里我们需要警惕的是，印度曲线救国，把中国技术与产业链拿到手。
印度网到大鱼：中国要补上技术被外企借船出海的漏洞
此前新德里电视台（NDTV）5月25日就报道了，中国新出口限制令或进一步加强对供应链相关限制，引发印电子和汽车行业强烈担忧。
要知道，从2025年以来，中国新出口限制令，不是禁售，是全链条规范管控。
从关键稀土、高性能磁体，全面实行出口许可到高端锂电及材料（300Wh/kg以上高能量密度电芯、三元/磷酸铁锂正极、人造石墨负极、锂电核心材料），全部纳入审批制。
再到关键制造设备，包括锂电生产、高端电子制造、精密元器件生产设备，严控技术转让。
中国出台新规加强对关键电池制造技术与设备的出口管控后，信实要打造先进锂电池项目几亿买的设备如今在工厂吃灰。
元股证券:ygzq.hk现在我们中企，已经对印度市场免疫，尽管印度为中资优先放开审批通道，但是中资对此非常冷淡。
中企过去挤破头去投资印度，现在不来了，被杀猪盘坑怕了。印度不高兴了，认为中资锁死供应链技术，阻碍印度制造业发展了。印度意识到要从中企身上拿到技术，越来越难。
那么如果日系车带着中国电动车零部件系列技术去印度布局，成立合资公司，这样印度也能获得中国的关键制造设备与精密元器件，同时逐步建立自己的产业链。
特斯拉为啥不愿去印度，因为它要么从零搭建供应链，成本高得离谱；要么引入中国供应商，但可能会触碰投资审查红线。
但是日系车是否有考虑过这个问题呢？在印度造车，想压低成本，零部件、模具、生产线以及中国供应商，日系车绕不开中国，而丰田已计划从2028年起，在泰国等东南亚基地全面采用中国零部件。
日系车在智能座舱、辅助驾驶这些领域已经落后了，大概率还得找中国的科技公司合作。
丰田的铂智7已经用上了华为的电机和鸿蒙座舱，丰田采用成套的中国设备与技术。从电池到电机电控到芯片，从操作系统到智驾算法，中国本土企业可以拿出成套可部署的、经过规模验证的解决方案，这种技术依赖，不会因为工厂搬到印度就消失。
如果日系车去布局燃油车，中国管不着，但如果拿着中国的关键零部件、模具、生产线以及关键生产设备甚至引入中国供应商团队去印度建电动化工厂，喂养印度电动车产业，中国可能对此要警惕。
要严控相关关键技术借外企的船出海，而产业链上下游对于日系车布局印度市场电动车这条线无疑也要打起精神。
业内均知，印度杀猪盘早已在等着，印度引入外企电车布局的目的是把本土塔塔等巨头的新能源汽车产业扶持起来。
加上印度那边关税高、审批慢、土地纠纷多，以及基于全球营业额10%的天价反垄断罚款，各种坑都已经准备好。
特斯为何放弃，不仅是苹果被罚380亿美金的前车之鉴，更源于马斯克去年还亲自跑了一趟新德里，谈了几轮，发现印度那套\"外资进来先扒层皮\"的规矩根本没改。
日本现在是破罐子破摔，不去印度是等死，去了印度被杀猪盘坑了，印度多少可能还会给它留点肉。
因此，布局印度市场已经是日本不得不走的路，如此，印度电动化战略又网到了一条不要命的大鱼。
特斯拉离开留下的空缺，日系车想来补，只不过，这次日系车要在印度谋一条出路，如果是做油车还好，如果是做电车，很可能被中国核心零部件与技术出口转让禁令直接锁死，日系想靠中国供应链输血做印度电车，或将是一条走不通的死胡同。
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